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激光打标机
中邦工业激光宇宙:全家当链统治力之争
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产品介绍

  博天堂ag那时候人们应该不会想到,这神奇的光束会在几十年后的今天,深刻影响了科学、技术、经济和社会的发展及变革,被广泛应用于各个领域。

  更不会想到,激光会与原子能、半导体、计算机,共同被视为20世纪的现代四项重大发明。

  从激光技术诞生之日起,我国就一直紧跟世界激光技术发展趋势。受益于新能源、消费电子、PCB等加工设备的需求,近些年我国激光行业迎来大发展。

  在设备制造领域,国内诞生了诸如大族激光华工科技等明星公司;在激光器领域,锐科激光和创鑫激光也在茁壮成长。

  但从产业链角度来看,国内诞生的激光企业,以装备制造和行业解决方案提供商居多,上游核心零部件、元器件供应商偏少。

  核心元器件、零部件生产商虽然市场空间不会很大,但一般集中度高,对下游议价能力强,面向的客户数量和下游应用面很广。

  设备和解决方案提供商,虽然市场空间大,但市场集中度和进入门槛相对较低,竞争也更大。

  因为设备制造很占场地、人员和资金,因此大多公司只能向大客户提供高度定制化的产品,应用领域和客户会较为狭窄和单一,具有很强的周期性。

  当然,靠做设备富起来的设备提供商们,目前都在往上游核心元器件、零部件发展;核心零部件提供商们不满足于现状,也会往下游发展做大规模,一切都有可能发生。当下国内激光行业的竞争,已经从单个领域往全产业链发展。

  随着“中国制造2025”和“一带一路”战略的深入实施,制造业对自动化、智能化生产模式的需求日益增长,中国激光产业正驶入高速发展期,激光行业的格局也将迎来更大变数。

  行业的发展离不开资本。当前中国资本市场,正迎来工业激光企业上市热潮。主板、科创板、创业板、新三板,基本涵盖国内工业激光整个产业链上的明星公司。并且这些公司在业务、人员和股权上频繁交集,堪称“工业激光宇宙“。

  一个行业发展,必然会催生一批伟大的公司。激光行业登陆资本市场的公司,谁值得你关注呢?

  激光技术要想用于工业生产,必须要用到激光加工设备。生产一台激光加工设备,根据供应链划分,至少需要3个层级:核心元器件层、核心零部件层、设备制造层。

  相比生产“机床加工”设备的上市公司动不动巨亏甚至ST,国内激光设备企业无论是业绩还是世界影响力都堪称“逆天”。

  国内激光加工设备企业有多牛?看看最具代表性的大族激光(002008.SZ)和华工科技(000988.SZ)。

  成立于1999年的华工科技,是国内资本市场首家以激光为主业的高科技企业。公司激光加工设备已广泛应用于机械制造、航空航天、汽车工业、家电、船舶工业、国防军工等重要领域。2018年公司实现营业收入52.33亿元,实现净利润2.84亿元,华为、小米(、格力(000651.SZ)、江南/大连造船厂、京东方(000725.SZ)、一汽、马自达都是其重要客户。

  成立于2001年的大族激光,目前排名亚洲第一、世界排名前三。其产品覆盖激光打标机、激光焊接机、激光切割机、高功率激光切割及焊接设备、PCB钻孔机、半导体及自动化、工业机器人等。公司2018年营收110.3亿元,净利润17.19亿元,苹果、华为、富士康、宁德时代(300750.SZ)均是其重要客户。

  不难发现,中国激光加工设备头部企业,不仅在收入规模上跻身世界前列,其产品性能和质量也深受国际巨头用户们的认可。可以说,工业激光设备撑起了中国先进制造的门面。

  除大族激光、华工科技外,国内资本市场还有多家激光加工设备企业,一些业内较为知名的激光加工设备企业,也都在排队申报IPO。

  这些企业在激光加工领域各有所长,也都跻身消费数码、汽车、新能源、家电、船舶、航空航天等巨头们的供应商行列。

  尽管国内涌现了许多优秀的设备加工企业,但从产业链角度来看,这些激光设备提供商大多从事“系统集成”业务。

  正是由于主要从事“系统集成”业务,注定行业技术门槛没有其上游的核心零部件、元器件高。行业竞争是否激烈,取决于核心元器件的“采购门槛”。

  过去十几年,国内激光设备核心零部件-激光器被国外巨头IPG把持, 大族激光通过和IPG的战略结盟,以最优价格采购IPG先进的激光器产品。

  相同配置下,大族激光设备价格可以比其他设备厂家价格更低,以此占据国内设备终端市场。同时大族激光也帮助IPG撑起在中国市场的半壁江山,双方合力修筑了较高的行业准入门槛。

  但近些年,国产低功率激光器质量趋于稳定,已逐步实现进口替代;国产高功率激光器质量和性能也在不断完善,实现进口替代是趋势。

  随着国产中低功率激光器技术日益成熟,且性价比优势明显,导致激光加工设备的技术门槛大幅度降低,行业竞争加剧。

  不管是大族激光还是华工科技,现在都不能称之为绝对的巨头。2018年,国内激光加工装备市场规模为605亿。收入排名第一的大族激光市场占有率约为18%;第二名华工科技市场占有率只有8%左右。

  可以预见,国内激光加工设备行业百家争鸣的格局还将延续。不过,比竞争激烈更应该引起投资者关注的,是整个设备厂商们的处境。

  随着经济环境和下游行业景气程度变化,竞争激烈的中国激光加工设备行业,“躺着就能赚钱”的日子已经结束。

  中国激光加工设备提供商的产品,也主要应用于这两大行业,且普遍存在大客户依赖问题。随着两大行业境遇不佳,激光设备企业的盈利空间自然受到影响。

  依靠消费数码,尤其是苹果巨额订单驱动的大族激光,随着行业景气度下滑遇到了“困境”:2019年上半年,公司消费电子业务收入下滑17.67%,净利润下滑57.17%。受此影响,总收入也同比下滑7.30%。

  虽然在汽车行业萧条的大环境下,新能源汽车依然逆势上涨。但作为一个严重依靠补贴的行业,近年来补贴发放延迟给整车厂造成了巨大的资金压力。这种压力又从整车厂向上游动力电池厂家和为动力电池厂家提供激光加工设备行业传递。

  以新能源动力电池领域的2家知名上市公司,国轩高科(002074.SZ)和宁德时代为例。

  自2016年起,宁德时代、国轩高科的毛利率和存货周转率呈现逐年恶化的趋势。

  收入来自于新能源动力电池领域,且主要客户包括国轩高科和宁德时代的2家激光设备企业,不管是毛利率还是应收帐款等营运数据,也都出现了恶化。

  2家企业作为非上市民营企业,其抗风险能力和融资能力偏弱,为了上市要维持业绩增长,但又要面对越来越大的资金占用问题,其经营压力可想而知。

  更主要的是,新能源汽车补贴将在明年年底完全退出。“断奶”后,有多少新能源汽车产业链上的企业大滑坡甚至被淘汰?行业“洗牌”的阵痛会有多久?短时间内,我们都难以预见。但这些情况一旦出现,对个别激光加工设备提供商将造成致命打击。

  你可能会。

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